纳斯达克市场制度的启示

时间:2019-07-12 来源:www.fimdabusca.com

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纳斯达克市场体系的含义

中国航空报:作为多层次资本市场建设的重要组成部分,科技委肩负着帮助国家经济结构调整,产业升级技术创新,支持高素质科技企业发展的重任。自2018年11月起,习近平总书记提出在上海证券交易所,建立科技委员会和试点登记制度,不到半年,科技委员会的筹备工作正在快节奏,该系列管理方法全力以赴。 2019年3月中旬,公司开始接受上市材料的申请,科技板的“开放”指日可待。与传统的主板市场不同,科创板将在系统设计上进行大胆的改革和创新,中国的资本市场起步较晚,积极向海外成熟的资本市场学习系统设计,帮助我们减少对国际透视。科技委员会以美国纳斯达克交易市场为基准。它是一个注册系统+服务科技企业。它具有近50年的发展历史,在管理和系统设计方面积累了丰富的经验。

件,严格的退市制度保证了上市公司的质量,独特的交易系统保持了市场活力。

灵活的分层系统。随着上市公司数量的增加,纳斯达克已三次对上市公司进行分层。 2006年之后,纳斯达克分为三个层次:全球选择市场,全球市场和资本市场。最高标准是Nas。 Dak的全球选择市场主要服务于大型蓝筹股公司和其他两级公司,其特点是数量众多且市值较大。目前的总市值高达13.5万亿美元。其次,全球市场上市门槛是全球选择市场和资本市场之间,主要服务于中型企业,目前市值约为2500亿美元。上市的最低标准是资本市场主要用于吸引规模较小,风险较高的公司,目前市值为2000亿美元。只要三级市场满足相应的要求,就可以灵活方便地转移到其他层面。

创新的交易系统。 1997年之前,纳斯达克实施了一个纯粹竞争的做市商制度。在此期间,它经历了计算机化连续交易系统的手动电话报价,然后介绍了综合自动交易系统。年后,纳斯达克实施了一种新的报价管理方法并引入了电子通信网络(ECNS),形成了一种结合做市商和竞价的混合交易方法。交易系统的不断改革大大缩小了交易报价的扩散,增强了交易的广度和深度,对提高流动性和定价合理性产生了很大的影响,使纳斯达克成为世界上最活跃的交易市场。一。

严格退市制度。退市制度是资本市场健康发展的基本制度之一。 件时,就会触发退市。

就纳斯达克分层体系而言,新成立的科技上市公司数量尚未达到分层阶段。未来,可能会考虑与中小板和创业板形成分层,并将开设上市公司的数量。为了达到一定的规模,可以实施进一步的分层。在上市标准方面,科技板的公布标准高于纳斯达克全球市场和资本市场,相当于选定市场,未来分层后可适当放宽。在交易系统方面,科技委员会采用限价20%的投标交易。在上市后的5天内没有起伏,与目前的A股市场交易限制相比,这种情况有所松动,但它正在投资。入门门槛设定了500,000资产和2年证券交易经验的门槛。目的是防止在稳定的初始阶段过度投机。在交易机制中,公司使用投标交易,并在未来保证流动性。做市商制度可以引入;在退市制度中,科学和技术委员会正在接近纳斯达克的退市标准。新公布的退市标准反映了技术创新企业的退市。 看看更多